匯率貨幣

澳幣後市

發表於 2013/05/27. 分類: 匯率貨幣, 投資理財 | 標籤:, , |

澳洲降息引發市場盛傳「金融大鱷」索羅斯將放空澳幣,部分券商也看衰澳幣後市,甚至認為可能影響澳幣計價資產表現。法人則表示,澳洲降息只會對部分澳幣計的債券基金造成部分息差影響,長線澳幣仍有走強實力,投資人不必過於擔心。

多幣別計價版本的商品是今年的熱門焦點,其中又以澳幣計價版本廣受歡迎。投信投顧公會統計,國內澳幣計價版本(AUD share)的債券基金,2月淨申購金額逾87億元,遠超越其他計價幣別,基金類股也從一年前的19檔增至47檔。

瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示,對投資澳幣計價債券基金投資人來說,澳幣計價基金優勢在於以較高的利差,賺取比美元利差更高的收益;所以只要不把澳幣轉換成其他貨幣,澳幣未來即使走弱,也不會對債券基金的實質報酬有太大的影響。

瀚亞投資補充,澳洲降息1碼,但澳幣兌美元的利差仍達260個基點,目前2.75%的名目利率,跟美國10年期國庫券的利差相比,也高出240個基本點,整體殖利率仍比美元計價者高出2.5%左右,因此澳幣計價債券基金在息差上仍具有相當的殖利率優勢。

根據Lipper統計,澳幣計價的高收益債券基金,今年以來績效多數有6%左右,明顯比美元計價的高出2個百分點。

匯豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒指出,澳洲經濟基本面良好,降息仍無礙於澳幣對投資人的吸引力;加上匯豐環球研究預估降息已近尾聲,因此澳幣後續仍有續漲或反彈機會。

根據匯豐環球研究預估,澳洲降息已進入尾聲,年底利率有望維持於2.75%,但後續仍要觀察澳幣在此次降息後是否出現大幅反彈,若升值速度過快,仍有可能引發澳洲央行再次降息。

摩根債券產品策略長劉玲君表示,澳洲擁有成熟國家中最高的基準利率,看好短線資金簇擁趨勢不減;且就中期來看,新興市場都市化需求並未改變,伴隨經濟微溫復甦成長,看好今年商品需求仍有回升空間,澳幣長線走升機會仍高。
摘自工商時報 20130510

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國際貨幣邁向多元化趨勢

發表於 2013/02/25. 分類: 匯率貨幣, 投資理財, 新聞與政治 | 標籤:, , |

一如多年前評估人民幣將成為重要國際貨幣之一,這趨勢已越來越明顯,金融風暴凸顯美元實際價值的疑慮,頻繁波動且不斷下降是目前美元本位主義的國際貨幣體系的內在缺陷,更是全球經濟金融失衡的重要誘因,2008年以來的國際金融危機使得這一重大缺陷徹底暴露。本來歐元有可能挑戰美元的地位,但歐債危機沉重打擊了歐元的吸引力.當前國際貨幣體系的兩大支柱都面臨嚴峻的挑戰。680

主要國家和國際組織在質疑現有國際貨幣體系缺陷的同時,也提出了一些建設性的改革方案。一是走向更加多元化的國際貨幣體系,更大程度地發揮美元之外貨幣的作用,並對國際貨幣施加更嚴格的紀律約束。二是建立基於特別提款權(SDR)的國際貨幣制度.三是引入一種超主權貨幣,這需要各國讓渡貨幣主權.其中後兩個方案都需要很高程度的國際協調,實現的可能性較小。

未來,國際貨幣儲備體係可能呈現“一大四強”格局.美元依舊是全球層面的儲備貨幣,歐元和英鎊是歐洲兩大儲備貨幣,人民幣和日元則是亞洲兩大儲備貨幣。   美元的優勢仍然明顯,包括經濟規模、技術的先進性、金融市場的規模和深度、美元清算體系、超強的軍事實力、國際貿易和金融交易的主要定價和結算貨幣、各國外匯儲備的較高比重。中期看,美元幣值可能趨穩甚至回升,特別是製造業出口能力回升,由能源淨進口國轉為淨出口國,都有利於改善美國的國際收支平衡和鞏固美元地位。

歐元本質上是區域性貨幣,但歐元區經濟金融市場的規模和科技創新的高水平,決定了歐元是僅次於美元的國際儲備貨幣,與美元相比,歐元的缺陷是歐洲金融市場不夠發達。

英鎊具有特殊的活力和重要性,倫敦作為國際金融中心,在金融自由和開放度、外匯交易、國際債券發行、金融衍生品市場和離岸金融等方面具有很大優勢。

儘管日元國際化不很成功,但日元仍是亞洲最為國際化的貨幣,日元貿易結算佔日本外貿的比例大約在30%-40%,日本資本賬戶完全可兌換,日元長期的低利率和日本官方援助的使用,導致日元被大量用於國際貸款和債券融資,日元在亞洲的領先地位在2020年之前有可能保持。

中國已是世界第二大經濟體及貿易國,但是人民幣的國際地位無足輕重,二者之間的差距在世界經濟史上是前所未有的,依靠中國經濟的持續成長和金融市場的不斷發展,人民幣完全能夠在國際貨幣儲備體系中發揮重要作用,目前人民幣國際化從跨境貿易結算、跨境直接投資、跨境證券投資三個層面漸次展開,進展明顯,根據渣打銀行的人民幣國際化指數,2012年10月該指數為732,相比2010年12月(指數值為100)增幅超過600%,在跨境貿易結算方面,2012年前三季度,銀行累計辦理跨境貿易人民幣結算業務2.1萬億元,同比增長32%,遠高於同期進出口總額的增幅(6.2%),進出口中人民幣結算的比例達到11.7%,在短時間內取得了較大的進步,在跨境直接投資方面,2012年前三季度,銀行累計辦理對外直接投資人民幣結算金額221億元,外商直接投資人民幣結算金額1545.1億元,後者所佔外商直接投資的比例已經達到29.3%,在跨境證券投資方面,RQFII試點總額度達2700億元人民幣。

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2013南非經濟維持正成長

發表於 2013/01/18. 分類: 匯率貨幣, 投資理財, 新聞與政治 | 標籤: |

當歐洲債務危機延續發酵、歐美國家經濟增長緩慢、全球經濟復甦難言樂觀的大背景下,2012南非經濟增長速度也呈現趨緩趨勢。然而,南非政府保增長、促就業的經濟政策調整,以及新興市場國家對南非貿易和投資的增長,將在一定程度上減緩南非經濟的下滑之勢,使南非經濟保持在低速增長的水平上。

今年以來,南非經濟增長呈下滑趨勢,但依然維持正成長。根據南非統計局公佈的最新數據,今年第一季度南非經濟增長率為2.7%,低於2011年第一季度的3.2%。南非消費者信心指數從第一季度的5點下降至第二季度的-3點,創下2008年以來的最低紀錄。

上半年,南非出口的負面壓力增大。出口約佔南非GDP的30%,對南非經濟具有舉足輕重的影響。目前,南非對歐洲的出口約佔南非總出口的20%。歐洲因債務危機而減少從南非的進口,必然對南非出口造成不利影響。同期,南非貨幣蘭特對美元的匯率也出現較大幅度的貶值。自3月份以來,蘭特對美元已經貶值了8.7%。這是由於歐洲債務危機的解決前景陰雲密布,越來越多的投資者為避風險而選擇美元所致。如果歐洲債務危機繼續惡化,蘭特有可能進一步貶值。

上述各方面的負面影響,使官方和民間對經濟發展前景普遍感到憂慮。南非政府已在今年2月的財政預算中將2012年GDP增​​長預測從原來的3.1%下調到2.7%;並預測2013年和2014年的GDP增長分別為3.6%和4.2%。鑑於目前全球經濟增長普遍趨緩並有進一步下滑的跡象,上述預測仍面臨著下行的風險。

為應對當前嚴峻的經濟形勢,保增長、促就業成為南非政府當前經濟政策的主旋律。在南非2012年至2013年財政預算中,赤字首次突破1萬億蘭特,占到GDP的4.6%,到2014年至2015年財政預算時才會將降至3%。 2012年,南非固定資產投資將從去年的2.9%提高到4.1%,2013年增至4.5%,2014年增至6%。同時,政府還推出兩項措施,一是為小企業減稅,穩定社會就業的基本面。二是擴大基礎建設項目投入,創造更多就業機會。

南非財長強調,政府把基礎設施投資放在預算重要位置,是因為南非經濟不能依靠歐洲經濟的複蘇,而必須通過持續的基礎設施建設推動經濟增長。計劃中的基礎設施投資項目有43個,總金額高達3.2萬億蘭特。這些項目的資金將通過財政支持、資本市場融資和銀行優惠貸款等方式獲得​​。

自2010年以來,南非政府推出了多項中長期經濟發展計劃,調整自身經濟結構,尋找新的經濟增長點。其中包括“新增長框架”發展戰略、“新工業政策行動計劃”等。值得關注的是,在今年第一季度的經濟增長統計中,南非支柱產業之一的採礦業產值減少近兩成,但製造業、金融、房地產等行業仍保持增長勢頭,這在一定程度上反映了南非經濟結構調整的成效。

儘管南非經濟面臨歐美市場的不景氣壓力,但南非與新興市場國家的經濟貿易增長給南非經濟帶來了新的機遇。近年來,南非出口的傳統市場與新興市場的份額比例正在發生此消彼長的變化。 10年前,南非對“金磚國家”的出口只佔南非總出口的4%至5%。 2010年,這個比重上升到23%。其中,中國和印度成為南非最重要的兩個市場。 2011年,南非出口總額約合933.6億美元,其中對中國出口約合119億美元,對美國出口約合80億美元,對歐盟27個成員國的總出口約合201.3億美元。南非15%的出口物品是去往中國市場的。這一結構性的變化為彌補歐洲需求下降帶來的負面影響發揮了重要作用。

另一個結構性變化是南非對非洲市場的出口在不斷增長。目前,南非總出口的15%至16%進入非洲大陸國家,其中大部分是南部非洲發展共同體國家。南非出口到新興市場國家的商品,大多是礦產品和原材料,而出口到非洲國家的商品則包括了製造業的相關產品,以及金融和電信業在內的服務行業。南非大力開拓非洲市場所取得成果也在一定程度上為彌補歐美市場需求下降發揮了積極作用。

南非以出產黃金貴金屬為主,近年來因新興國家對黃金需求有增無減,加上又有取代美元作為多元外匯存底的利多,國際金價有機會維持高檔,有利維持南非經濟成長穩定,配合南非公債擁有A級信評,以及截至2012年9月底南非十年期本地債收益率有7%以上水準的高殖利率題材,且開放資金自由進出,將增加市場投資南非的誘因。

過去澳幣受惠中國經濟崛起,成為商品貨幣最具代表的幣別。根據澳洲官方數據統計,2011年澳洲對中國出口數值達457億澳幣,占整體出口產值的比重達22.6%,是澳洲第一大出口對手國。中國向澳洲進口大量的鐵礦砂、煤等,使澳洲貿易條件轉佳,是澳幣過去幾年強勢的關鍵,但目前中國經濟成長減速,對原物料需求減少,市場法人預估,也將影響並牽動澳幣後續走勢。(部分訊息摘錄自新華社報導)

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從南非降息看未來景氣依然保守

發表於 2012/12/10. 分類: 匯率貨幣, 投資理財 |

全球景氣轉趨黯淡,各國央行紛紛趕著降息刺激景氣。南非央行也於11月18日第三度宣布降息,利率調降二碼至5.0%,利率水平為近30年來最低水準,藉以減緩匯率升值衝擊出口競爭力。

摩根富林明新金磚五國基金經理人何銘銓表示,今年來南非幣升幅逾12%,促使進口成本減少,亦使通膨率下滑至五年來低點,因此進一步採取降息措施來提振經濟。   南非央行行長Gill Marcus表示,5月利率會議後的經濟數據顯示歐元區經濟危機不僅沒有好轉的跡象反而進一步擴散,蔓延至美國、印度與中國大陸市場,因此南非受池魚之殃的風險有增加的趨勢。

華爾街日報報導,南非央行選擇在這個時機出手出乎各界意料之外。市場原預估南非央行至少在2013年以前還不會有貨幣政策調整的動作。野村證券新興市場分析師Peter Attard Montalto原先也認為,南非的經濟情況還不致糟到需要央行出手拯救。

Marcus表示,原先預估南非每年經濟成長率必須達7%,失業率才可大幅下降。但事與願違,在2011年經濟成長率只有微幅成長3.1%之後,未來展望恐更加不樂觀。南非央行19日下修今年GDP成長率至2.7%,並表示GDP不排除還有往下修正的空間。

景氣不佳產業投資趨緩,股市動盪,消費市場萎縮加上全球低利率政策,市場游資無處可去,不動產與債卷市場不斷創新高成了暫時避風港,這樣景況一兩年內看不到大幅度改善機會。

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南非大罷工結束經濟回溫

發表於 2012/12/03. 分類: 匯率貨幣, 投資理財, 新聞與政治 |

(法新社開普敦19日電) 南非礦區爆發流血衝突,造成34名罷工礦工死亡,分析家表示,這不僅顯示人民對長期貧窮的憤怒,也使南非總統朱瑪(Jacob Zuma)的政府成為撻伐焦點。

兩個對立工會組織日前在南非西北省(North West)1處礦區爆發對峙,造成10人死亡,數天后衝突逐漸升溫,警方於16日朝罷工礦工開槍。這個礦區為全球第3大白金生產商隆明公司(Lonmin)所有。

南非金山大學(University of Witwatersrand)分析家布伊森(Susan Booysen)表示:「我真的認為,政府本來應該更積極處理。」

這是南非1994年民主開展以來,最慘重的警方暴力事件。礦工遭槍殺的駭人影像震撼南非,引發媒體學者大力撻伐,也留給全世界許多問號,不解南非怎麼會重演種族隔離暴行引發的衝突事件。

分析家哈比(Adam Habib)告訴法新社:「這將為南非人帶來存在危機嗎?是的,而我也希望會。南非人需要被搖醒,尤其是變得太過自滿的南非政治與經濟精英。」

南非是全球貧富差距最懸殊國家之一,自前總統曼德拉(Nelson Mandela)矢言為全國人民帶來更好日子以來,工人生活仍無太大改善。 礦場的工會的對立16日昇溫,警察動員鎮壓,導致34死、78傷、259人羈押。加上之前已造成10人死亡,包括兩名員警,使得死亡總數來到44人。

日前爆發自種族隔離時代以來最嚴重的警察暴力事件,總統朱瑪(Jacob Zuma)表示將舉行7天官方哀悼。

警方發言人申明:當天警方求礦工分散,並放下手中武器,但是礦工不願配合,反而以大刀和矛斧棍棒衝向前攻擊警方,警方為求自保被迫先發射催淚瓦斯,無效之後開槍掃射。

9月南非兩公會對立引發警方血腥鎮壓事件,擴大到全國連鎖性礦業工資改善罷工潮。塞奧卡說,接下來,勞資雙方仍需要回到談判桌,敲定最終協議;後續談判將於10月開始,討論能否進一步漲工資。野村國際公司新興市場國家分析師彼得·阿塔德—蒙塔爾托擔心,22%的幅度可能為其他礦場罷工礦工效仿,而南非採礦業已經因金屬市場價格低、人力和用電成本高而承受重壓,其他多數資方難以接受這一要求。    南非總統雅各布·祖馬17日在南非工會大會全國代表大會上說,自今年年初以來,罷工給南非經濟造成超過46億蘭特(5.6億美元)損失,致使國庫收入減少31億蘭特(3.8億美元),南非經濟面臨再次陷入衰退的風險。

(法新社約翰尼斯堡10月23日電) 全國最後一個罷工工會南非黃金生產業者金田公司(Gold Fields)發言人說,KDC東區礦場員工拒絕停止非法罷工,公司今天開除8500名員工。

發言人龍斯契(Sven Lunsche)告訴法新社:「8500名罷工員工都不願重返工作崗位。不回去工作,所以我們對所有人送出解僱信。」他也說,員工有24小時時間,對解僱提出異議。 約翰尼斯堡西南方卡爾頓維(Carletonville)礦區是金田公司最後一個罷工尚未平息的礦區,員工不顧下午4時的最後通牒,仍未重返工作。金田公司10月18日也解僱KDC西區礦場的1500名罷工員工,但大部分員工隨後都提出申訴返回工作。

至此南非罷工潮終於平息,預計第四季末經濟將大幅提升。罷工上漲金價已反映結束,但薪資的調漲也將支撐金價後續攀高。

根據英國《經濟學人》雜誌網站公佈2012年最新的大麥克指數(Big Mac Index),全球四十三個主要幣別中,新興市場的幣值明顯被低估,第一名印度低估63%第二名俄羅斯低估47%南非匯率第三名低估46%第四名中國低估43%,另根據彭博資訊截至10月底統計,南非幣也是目前市場最看好的新興市場幣別,預估未來一年升幅將達5.58%以上,現階段正是逢低承接南非相關資產的好時機。預估中價台幣3.26 (賣出3.31)將是南非幣低

南非幣匯率2012.12.03.

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人民幣國際化趨勢

發表於 2012/08/31. 分類: 匯率貨幣, 投資理財, 新聞與政治 | 標籤:, |

隨著中國貿易經濟成長及其對全球影響力,人民幣國際化趨勢已越趨成熟,近日香港也在討論如何讓香港站在一個人民幣對外的關鍵地位。2000年以前台灣夾著全球強勢貿易的實力,企圖打造亞洲金融中心,奈何因為政黨輪替致力於政治內耗機會已殆盡。現在亞洲金融重鎮分別由日本新加坡香港三地佔據,成為歐美資金亞洲轉運點,未來人民幣國際化轉運點台灣並沒有太多機會,但預先佈局卡位是避免台灣被邊緣化的重要課題。

高盛集團投資管理部中國大陸副主席哈繼銘說,人民幣國際化近兩年的發展,有幾個數據值得關注:離岸人民幣支付量、香港人民幣存款及人民幣在全球外匯市場交易的比重。他說,過去兩年裡,離岸人民幣支付量增加24倍,達2012年6月份的2,400多億,人民幣在世界主要支付貨幣中的排名也從兩年前第35位上升到第16位。香港人民幣存款從2007年5月的200多億,猛增20多倍達到現在5,000多億。不過,人民幣在全球外匯市場交易的比重排名,2011年和5年前一樣,依然排名第20位。
中國銀行(香港)助理總裁朱燕來說,從2009年7月跨境貿易可以使用人民幣之後,這幾年人民幣有了突飛猛進的發展,這說明中國大陸經濟不斷壯大,海外活動和跨境貿易、金融活動不斷擴大。朱燕來還說,經過數年發展,香港離岸人民幣的價格形成機制已經開始市場化,這其中包括香港離岸人民幣的利率市場化。其次,香港和海外沉澱的人民幣資金越來越大,香港離岸人民幣總體流動性比較充裕。再次,香港已經形成逐步覆蓋全球的人民幣跨境支付清算網絡。 “從這三個基本方面看,過去幾年以香港市場為基礎而發展形成的基本要素,已經使人民幣國際化具備了可操作性。香港能夠在人民幣國際化的過程中成為一個開路先鋒,為人民幣走出國門,人民幣國際化做出重要的貢獻。”
哈繼銘表示,要進一步推進人民幣國際化,需要做好四個方面的工作:保持經濟穩定增長,防止大起大落;需要大力發展債券市場,進一步放鬆管制;實現利率市場化,利率市場化是人民幣國際化的必要條件;要在金融企業層面上大力發展人民幣境外貸款,包括貸款換資源、貸款換糧食、貸款換技術等,促進人民幣在第三國(地區)之間的交易。“這樣才能實現‘讓人民幣飛’,不能錢到香港來就想著怎麼回中國大陸。只有讓人民幣飛,才能實現人民幣的國際化。”
中國大陸全國政協委員、摩根大通亞洲區投資銀行副主席方方表示認同。他認為,如果說人民幣國際化的第一步是打通香港離岸市場和中國大陸在岸市場,第二步則是想辦法讓第三方接受人民幣。

“人民幣要真正成為儲備貨幣,除了香港和境內流通之外,一定要想辦法讓第三方接受,第三方願意拿它作為貿易的支付手段、投資的工具或者儲備的工具。”方方說。如何走到第三方去呢?方方說,這是一個新課題,對所有金融機構而言,也是一個巨大的商機,取決於誰能夠創造出合適的商品、找到合適的第三方來接受並使用人民幣。他認為,中國大陸在推動企業“走出去”的過程中,隨著金融機構提供的服務和商品創新的功能,一定能找到第三方的企業接受並使用人民幣。

哈繼銘認為,人民幣要從結算貨幣走向投資貨幣,並最終躍升為儲備貨幣,人民幣本身需要具備三個特點,即安全性、流動性和收益性。要達到這“三性”,他認為中國大陸需要確保經濟不能大起大落;要有足夠的金融工具讓市場參與者能夠迅速完成交易,要有資產池子;資本市場要有各種各樣的商品,讓投資者透過持有資產獲得一定的收益。“在這些方面,我覺得我們還有更長的路要走。”

方方說,他對人民幣國際化涉及的技術和經濟層面有信心。不過,他同時表示,任何貨幣的國際化,絕不僅僅是一個經濟層面的現象,一定要以全球政治、經濟,甚至包括軍事格局的變化作為大背景,才能真正實現讓一種貨幣發展成為結算貨幣、投資貨幣和儲備貨幣。
朱燕來也認為,貨幣問題是一個很大很復雜的問題,貨幣與經濟、金融的發展息息相關,貨幣發展應根據一個國家經濟自身的發展程度、經濟結構、金融市場狀況等來推動。
三位金融專家都認為,如果要預測15年後人民幣國際化的進展,可能性比較高的前景是15年後人民幣成為儲備貨幣,與美元、歐元共存,並主要被亞洲國家持有。

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南非無預警跟進降息

發表於 2012/07/27. 分類: 匯率貨幣, 投資理財, 新聞與政治 | 標籤:, |

南非意外跟進降息,以預防主權債務危機拖累全球經濟漫延到南非。南非儲備銀行無預警的於本7月19日貨幣政策委員會。一致通過削減回購利率5.5%至5.0%,在2012年7月20日起生效。在上回澳洲調降利率時,穩定的通脹數據原讓南非央行堅持維持利率不變,然而歐元區歐債危機並沒有結束,經濟改進的腳步遙不可知。支撐已久南非利率罕見一口氣調降兩碼, 看來利率趨勢還在下滑中,全球低利率的時代還未結束。

南非央行行長Gill Marcus表示:“雖然我承認,這樣一個的舉動對南非並不會克服經濟所面臨的挑戰,但我認為它可以幫助減輕某些行業所面臨資金的一些壓力。” 拉沙德卡塞姆,儲備銀行的研究部門負責人表示,委員會認為,降息是一個工具,它可以提供一些刺激經濟效應。自上次委員會會議中已經有討論,歐元區銀行和主權債務危機所帶來的持續風險,進一步表現在全球經濟普遍放緩。南非央行行長Gill Marcus她說:“委員會認為,重要的是要積極主動和方式看,以減少全球溢出效應和影響到南非。在歐元區的問題很可能將持續影響較長的一段時間,自上次會議的前景以來的經濟負增長,已經超出歐洲向外蔓延,特別是美國,中國,印度和其他新興市場經濟體,這些負面溢出的效應,可能會加劇影響到南非。”南非該委員會預計南非通脹在預測期內保持在目標範圍(3和6%之間),並認為目前通脹預期的風險是相對平穩。

有學者認為“利率政策應該用來解決任何宏觀經濟失衡過激行為,未來可能會不利經濟復甦發展,從而威脅到價格和宏觀經濟的穩定,如果允許利率走得普遍太低。” 提高民間借貸意願也使多數人債台高築,目前債務與可支配收入高達74.7%。利率應該是在一定的水平,鼓勵債務下降。如果經濟步入另一個週期上調利率,債務人將面對如同次貸風暴的借貸成本提高,消費者和住宅物業市場將再次經歷令一種金融疼痛,經濟復甦腳步上又多一層阻礙。

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QE3備而不用

發表於 2012/06/23. 分類: 匯率貨幣, 投資理財, 新聞與政治 | 標籤:, |

一如我在去年六月QE2到期之前判斷QE3不會實施,只會維持QE2寬鬆標準,畢竟大量印製貨幣除打亂市場,引發的後遺症也不利於美國及西方世界債務和經濟利益,反而獨厚中國為首的新興市場,尤其是全球通膨問題脆弱一觸即發。

美國聯邦儲備委員會6月20日再度發表聲明說,聯邦基金利率至少到2014年下半年都將維持在零至0.25%的超低區間內,將於6月底到期的“扭轉操作”也將延長至今年年底,以刺激經濟增長。美聯儲當天在結束聯邦公開市場委員會例會後發表聲明說,4月份會議以來收集的信息顯示,美國經濟呈現溫和增長,但近幾個月就業崗位增長放緩,失業率依然維持高位。企業固定資產投資繼續增長,但家庭消費開支增速與年初相比出現“一定程度的”下降。美聯儲認為,房地產市場儘管出現了一些改善信號,但依然低迷。由於原油和汽油價格下跌,美國通貨膨脹水平下降,長期通脹預期保持穩定。

美聯儲表示,為了刺激更強勁的經濟復甦,他們決定把去年9月份推出的“扭轉操作”延長到今年年底。即繼續出售或贖回剩餘期限為3年及以下的短期國債,同時購買相同數量剩餘期限為6年至30年的中長期國債,以壓低長期利率。

此外,美聯儲還將繼續把到期的機構債券和機構抵押貸款證券的本金進行再投資,以購買更多房利美、房地美等機構發行的機構抵押貸款證券。聲明說,美聯儲準備在必要時採取進一步行動,在維持物價穩定的同時,刺激經濟增長並促進勞動力市場實現持續改善。聯邦公開市場委員會是美聯儲的貨幣政策決策機構,通常每年舉行8次利率決策例會,該委員會主席由美聯儲主席兼任。

目前美國經濟已有穩定落底趨勢,歐債問題雖多但終將緩慢解決,市場經濟更需要從穩定中求成長,因此美國貨幣政策因該會是維持弱勢現況為原則。

 

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南非幣最新趨勢 (2012.05)

發表於 2012/05/16. 分類: 匯率貨幣 | 標籤: |

大家都關切澳洲降息兩碼後高利息的南非幣是否會跟進,據上周南非記者報導南非央行行長Gill Marcus表達利率意向,他說當前南非通貨膨脹已到達目標上限,所以南非降息的空間很小。星期一在南非蘇黎世舉行的瑞士商會上,Gill Marcus提到,由於南非持續的負產出缺口,南非目前的貨幣政策是歷年來最寬鬆。在過去的16個月裡,南非儲備銀行的回購率為5.5%,是30年來的最低值。南非通貨膨脹的預期範圍是3%到6%。

Gill Marcus表示,資金的流入引起了南非貨幣的大幅度波動,從而引起了宏觀經濟管理問題。同時,關於匯率問題,Gill Marcus還表示,南非儲備銀行並沒有特別設定南非幣的目標利率與匯率。南非央行將在5月24日的貨幣政策委員會會後確定下一步的利率政策。一般專業國際財經專家評估,政策方向是否會改變尚待會後才能確定。不過近日歐債危機惡化問題及國際資金回流美國,南非幣已有相當幅度貶值,後續有利於南非利率政策維持穩定。

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台幣匯率與產業經濟

發表於 2012/05/14. 分類: 匯率貨幣, 投資理財, 新聞與政治 | 標籤: |

近半年新台幣兌美元匯率持續維持高檔,美元走弱是全球性,但是今年台幣受一連串政策影響,為了要平息民怨壓低通膨,央行在產業與通膨問題上選擇了通膨,放手讓台幣的強勢超越周邊競爭國(中日港韓等國)及相關重要投資貨幣國(紐澳南非等) ,

今年外銷產業有以下危機

1. 歐債干擾餘波盪漾這些影響已經不利今年台灣出口接單。

2. 加上國營事業推波助瀾的漲價,今年產業直接間接成本上漲。

3. 台幣走強匯損及利潤縮水,國內代工出口商投資危機恐加劇,這些不利因素要到年底結算明年第一季年報才會凸顯。

4. 同時台幣的高水位會讓未來資金匯入活水怯步,今年一直到明年初股市須特別小心是否會盤久必跌。

日圓相對歐美元呈現升值趨勢,近日日本政府已表態將壓抑日元的升值,以利日本國內企業競爭力,然而台幣相對日圓更強勢,為顧慮通膨卻不見台灣央行有抑制台幣強勢動作, 因此短期將不利國內今年外銷接單。若台幣持續強勢,年底結算國內的外銷企業多數也將出現超出預期獲利大縮水的年報,預計台幣匯率未來勢必要再做向下修正,否則外銷產業結構將更惡化。

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人民幣匯率變化

發表於 2012/04/18. 分類: 匯率貨幣, 新聞與政治 | 標籤: |

中國央行上週六宣布,從本週一(4月16日)開始,將擴大人民幣兌美元交易區間,從0.5%放寬至1.0%,再次鬆綁對人民幣的嚴格限制。這是中國央行5年來第二次擴大人民幣匯率浮動幅度,此舉是人民幣邁向市場化及國際化的一大步,人民幣匯率長期仍看漲。

美國政府隨後(4月16日)表示,將推遲向國會提交有關中國是否操縱人民幣匯率的半年度報告,該報告將在本週包括二十國(G20)會議在內的一系列會議召開過後再被提交至國會。理論上,這一報告在判定某國是否存在操縱匯率行為上頗具權威,同時也可能令被判定為匯率操縱的國家,遭受壓力甚至貿易制裁。

迫於美國及國際長期持續壓力,中國央行(PBOC)提出擴大人民幣兌美元交易波動區間的行動,雖然是進一步的貨幣開放,但對於干預匯率這只是小小一步。媒體有人樂觀認為中國會開放匯率反應市場價值,人民幣即將明顯升值,個人認為此舉並不能改變人民幣是否被低估,也不會促使人民幣在未來數月中加速升值,更也不會大弧度改變中國以往干預匯率政策。

在中國宣布擴大人民幣兌美元交易區間後,國際貨幣基金組織(IMF)表示歡迎,並認為此舉有助於中國平衡經濟。同時,美國白宮也表示樂見中國採取更多有利於匯率開放的行動。

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澳幣匯率變化

發表於 2012/04/09. 分類: 匯率貨幣, 投資理財, 新聞與政治 | 標籤: |

由於澳洲央行2012.04.03在政策會議結束後宣布維持在4.25%短期的利率不變,但該行總裁史蒂文斯(Glenn Stevens)在會後記者說明中,則表露出該行最快可能在下次利率會議(5月1日)就會進一步考慮降息的意向。

總裁史蒂文斯表示,主要澳洲經濟成長未如預期,而中國這最大的貿易夥伴,後續經濟成長也已轉趨緩和。

總裁史蒂文斯指出:「在會議中,理事會判定產出的成長步調有點低於先前估計,但是也認為在考量進一步寬鬆貨幣政策之前,應該先看看即將公布的物價關鍵數據如何,以重新評估通膨前景,才是審慎之道。」

澳洲央行公布決議及提出說明之後,投資市場立即把市場焦點導向,澳洲央行將在5月1日召開的下一次政策會議上將調降利率,隨即澳元應聲回軟,加上台幣近期偏強勢,澳幣即期賣出從3號的31.46台幣下探,至今9號跌到30.5台幣的關鍵,這兩天跌幅趨緩線型有支撐現象。

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* 補充 後期物價統計情勢

5月1日召開的政策會,因其剛好緊接在澳洲於4月24日公布首季通膨數據之後,而近日各國也正在為物價飆漲通膨問題焦頭爛額。 澳洲央行是否在這熱頭上降息還很有疑慮,不過縱然降息預計最多一碼(約減0.25百分點),澳幣高利息依然是國內保本避險重要目標。預計這波下跌只是短暫,相信不少人也等著跌深反彈進場。

澳洲政府統計局4月24日公布的物價數據顯示,第一季度CPI上升率約0.1%低於預期。這增加了澳洲央行降息的預期,而澳洲第一季度生產者物價指數(PPI)也意外下滑,顯示通脹壓力正在舒緩中,加強了5月1日的政策會通過降息的可能性,這兩天帶動澳幣的弱勢走向。

 

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2012 南非財經近況

發表於 2012/04/06. 分類: 匯率貨幣, 新聞與政治 | 標籤: |

南非財經近況還算穩定, 近年的通脹不斷增速直到今年2~3月有明顯緩和,對於市場物價壓力將持續增大的擔憂得以平撫。由南非央行行長馬庫斯(GillMarcus)帶領的貨幣政策委員會將會該國的基準利率維持在5.5%的水平不變。這將是南非中央銀行連續18個月未對該國的基準貸款利率進行調整,創出南非央行維持利率不變的最長時間,南非央行行長馬庫斯(GillMarcus)並就有關決策進行闡述。
為了在歐債危機惡化的背景下提振該國經濟復蘇,南非央行在2010年11月以後就一直將該國的回購利率維持在過去逾30年的最低水平。南非統計局(StatisticsSouthAfrica)在上月公佈的資料顯示,南非3月公布2月年通脹率為6.1%,較1月6.3%的年通脹率有所下降,月比上升0.6%。分析師認為,這就使得馬庫斯具有延遲加息的空間。

由於南非經濟一向依賴“進口密集型”增長,且其資源出口受到全球經濟低迷的影響,南非進口增長仍大於出口,南非的貿易平衡處於不利地位,並且今年將呈波動態勢。
曼德拉1994年就任南非總統時,他曾承諾為窮人創造就業機會、為富人營造安全經商環境。 18年後非洲人國民大會主政的今天曼德拉夢碎,南非失業率卻高達24%。南非政府稱經濟增長率必須達到7%才能使高失業率降下來,而該國目前的實際經濟增長率不如目標的一半。
執政的南非非洲人國民大會目前正考慮提高礦業稅和未來有關礦山國有化,而總統祖馬的政府又尋求推動阻礙媒體報導國家腐敗的秘密立法的爭論。
由於佔南非5060萬人口90%的南非貧窮黑人缺乏工作機會,這導致了街頭暴力抗議活動,並推動了非國大的年輕翼政治力量尋求將礦山、銀行和土地收歸國有的嘗試。加之南非不充分的能源供應、與法國和西班牙相似的僵硬的勞動力體系,正迫使部分投資者考慮轉投資替代地的澳大利亞至秘魯等地。

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美元匯率趨勢預測

發表於 2012/03/08. 分類: 匯率貨幣, 投資理財 | 標籤: |

金融風暴後國際金融市場動盪多變,亞洲近日匯市開市後,市場擔憂希臘債務互換問題有變動,部分投資人紛紛把短線已在高點的紐澳南非幣等非美元貨幣獲利出場。

在歐洲開市後,歐元區公布第四季度GDP年率修正值及出口數據後,非美貨幣再下跌。

美國開市後,部分資金繼續流入美元,非美貨幣繼續下跌,美元指數對紐澳南非幣呈現上漲,但在亞洲貨幣美元依然處於弱勢呈現持平震盪。

許多人預測美元應該會有機會醞釀反彈,但依美國官方態度並不會希望美元走強,QE3礙於通膨物價飆漲負面效應不敢再推,但目標會維持QE2美元偏弱的寬鬆標準。

近一個月美元對台幣中價維持在弱勢的29.32~29.65上下盤整,預估國際沒有重大消息影響經濟,中短期美元大約維持29.0~29.8間弱勢盤整。

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歐債危機關鍵環節

發表於 2012/03/08. 分類: 匯率貨幣, 投資理財, 新聞與政治 | 標籤: |

為避免希臘發生違約倒債並將其他國家進一步捲入歐債危機。今日週四希臘私人債權人將面臨決定是否參與希臘債務互換,換債計劃意味著債權人將損失70%的希臘債券投資。

但外傳一些對沖基金公司正考慮拒絕參加希臘債務置換計畫,並稱如果希臘政府不能拿出更好的提議,它們將採取法律行動。這使得希臘債務重組嘗試變得複雜。估計它們約占到將進行重組的2000億歐元債券的10%左右
國際金融協會(IIF)昨日週三發表聲明稱,其持有810億歐元希臘債務的會員已同意債券互換。這一數字相當於希臘目前在外的符合互換條件的2060億歐元國債的39%。

若在此次債務置換中債權人整體參與率少於希臘估計75%~90%,希臘有可能啟用“集體行動條款”(CACs),希臘議會為順利實施債務置換,決定在換債計劃中增加“集體行動條款”。為此,國際互換與衍生品協會(ISDA)將裁定這一事件是否引發信用違約掉期合約(CDS)的賠付。如希臘違約,投資者手中債劵將變成廢紙,連部分本金恐都將無法拿回。

歐元區救助計劃中,希臘必須通過利用新債券來置換私人債權人手中持有的約2000億歐元希臘國債,才能獲得第二輪資金援助的關鍵環節,若這次救助計劃失敗將成為歐盟為結束歐債危機的重大打擊,也將再次衝擊全球經濟信心。

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